A fronte di una carenza di capitali, le banche sono in competizione per negoziare i tassi di interesse.

Aumentano gli accordi stipulati… sottobanco.

Di recente, i tassi di interesse sui depositi sono aumentati vertiginosamente e la pratica di negoziare i tassi si è diffusa. Di conseguenza, il tasso di interesse registrato si aggira intorno al 9% annuo, ma il tasso effettivamente percepito dai depositanti può raggiungere il 9,4% – 10% annuo.

Presso la Banca N., i clienti che depositano risparmi riceveranno un tasso di interesse del 9,3% annuo per una durata di 13 mesi e riceveranno dei buoni relativi all’ecosistema immobiliare S., con cui la banca intrattiene stretti rapporti commerciali. Qualora i clienti non accettassero i buoni promozionali, la banca corrisponderà loro del denaro contante, portando così il tasso di interesse effettivo a circa il 10% annuo.

Analogamente, presso un’altra banca digitale, il tasso di interesse dichiarato per un deposito a termine di 6 mesi era dell’8,98% annuo, ma il tasso di interesse effettivamente ricevuto dal cliente, dopo aver effettuato alcune manipolazioni, era del 9,4% annuo.

Oltre alle offerte promozionali per i depositanti, molte banche indirizzano i clienti verso altri prodotti di deposito ad alto rendimento, come l’acquisto di obbligazioni, certificati di deposito o la stipula di contratti di prestito con società appartenenti all’ecosistema della banca… Di conseguenza, il rendimento per un periodo di 6 mesi può raggiungere fino al 10,5% annuo.

Secondo le normative vigenti, per i depositi a termine di durata pari o superiore a 6 mesi, le banche commerciali sono autorizzate ad applicare tassi di interesse concordati con i clienti (solo i depositi a termine inferiori a 6 mesi sono soggetti a un tetto massimo). Pertanto, l’applicazione di tassi di interesse elevati ai depositanti non è illegale. Gli accordi “informali” stipulati dalle banche con i clienti rappresentano un modo per evitare di attirare l’attenzione delle autorità di vigilanza.

Nel corso di un incontro con la Banca di Stato del Vietnam (SBV) e gli istituti di credito nell’agosto 2026, il Primo Ministro ha chiesto alla SBV di ordinare agli istituti di credito di continuare a ridurre i costi, stabilizzare i tassi di interesse e abbassare i tassi sui prestiti; e di adottare misure appropriate, nei limiti delle proprie competenze e in conformità con le normative, nei confronti degli istituti di credito che non si attengono alle direttive della SBV.

Gli economisti sottolineano che la causa di questa “corsa” ai tassi d’interesse risiede nell’elevata domanda di capitali per la crescita del credito, a fronte di una quantità insufficiente di capitali mobilitati dal pubblico. Secondo i dati pubblicati dalla Banca di Stato del Vietnam al 22 agosto 2026, la mobilitazione di capitali sta crescendo più rapidamente della crescita del credito (la mobilitazione è aumentata dell’8,77%, mentre il credito è aumentato dell’8,38%).

Tuttavia, gli esperti affermano che, includendo la valuta estera (USD), i depositi totali del sistema sono aumentati solo dell’8,33% all’inizio di settembre, mentre i crediti sono cresciuti di quasi il 10%. In altre parole, i crediti continuano a crescere più velocemente dei depositi di circa l’1,7%, e la differenza tra depositi e prestiti ammonta ancora a migliaia di miliardi di dong.

Le statistiche di TCBS Research mostrano che nella prima metà di quest’anno i depositi dei clienti rappresentavano meno del 60% del capitale totale dell’intero settore bancario, il che significa che il restante 40% è stato raccolto dalle banche da altre fonti, come il mercato interbancario, i titoli, ecc., a tassi di interesse elevati.

La competizione per i finanziamenti rimane intensa.

Nel suo rapporto sul settore bancario di settembre 2026, PSI Research ha affermato che la pressione competitiva sul capitale sarà difficile da attenuare nel breve termine. Le banche probabilmente dovranno mantenere alti tassi di interesse sui depositi per soddisfare il fabbisogno di capitale, dato che il credito cresce più rapidamente dei depositi.

Al 28 agosto, il credito complessivo del sistema è aumentato del 10,24% rispetto all’inizio dell’anno. Nel frattempo, i depositi complessivi del sistema sono aumentati solo dell’8,77% al 22 agosto.

Secondo le stime di PSI, alla fine di agosto il divario tra i prestiti in essere e il capitale mobilitato si aggirava intorno ai 2.500 miliardi di VND. Questa differenza ha indotto le banche a prevedere una continua “corsa” ai tassi di interesse sui depositi nei mesi rimanenti dell’anno.

Nel breve termine, sarà difficile allentare la pressione competitiva per l’acquisizione di capitali. Le banche dovranno probabilmente mantenere alti tassi di interesse sui depositi per soddisfare il fabbisogno di capitale, dato che il credito cresce più rapidamente dei depositi.

Oltre ai depositi, le banche utilizzano anche certificati di deposito e obbligazioni per integrare i propri finanziamenti. Si prevede che le banche continueranno ad aumentare la raccolta di depositi a medio e lungo termine, intensificando al contempo l’emissione di titoli per bilanciare le proprie fonti di finanziamento.

Pertanto, si prevede che i tassi di interesse sui depositi rimarranno elevati, mentre è improbabile che il costo del capitale migliori rapidamente nel breve termine.

Secondo il signor Tran Ngoc Bau, fondatore e CEO di WiGroup Economic and Financial Data Company, la liquidità rimane la questione più urgente per il settore bancario odierno. Sebbene la situazione di liquidità a breve termine si sia attenuata dopo che la Banca di Stato del Vietnam ha aumentato il sostegno al mercato interbancario, la questione dei tassi di interesse rimane irrisolta.

Secondo le analisi degli esperti, l’attuale domanda di raccolta fondi è diffusa, non solo tra banche, imprese immobiliari e settori manifatturiero e commerciale, ma anche nel settore pubblico (attraverso l’emissione di titoli di Stato per raccogliere capitali destinati a progetti di investimento pubblico). Questi settori sono in competizione tra loro, spingendo i tassi di interesse al rialzo. Inoltre, anche i tassi di interesse globali mostrano una tendenza al rialzo, esercitando pressione sul mercato interno.

Nel frattempo, la signora Do Minh Trang, direttrice del dipartimento di analisi di mercato e strategia pressoACB Securities Company (ACBS), ritiene che gli alti tassi di interesse siano una conseguenza della situazione in cui la crescita del credito ha costantemente superato la raccolta di depositi per molti anni, combinata con un grave squilibrio nella struttura del capitale (principalmente raccolta di capitali a breve termine, ma con prestiti concentrati su progetti a lungo termine).

La signora Trang ha avvertito che il mantenimento di tassi di interesse elevati per un periodo prolungato metterebbe a rischio alcune banche, in particolare quelle appartenenti a due gruppi.

In primo luogo, le banche che non dispongono di un vantaggio competitivo in termini di costi del capitale e che presentano bassi saldi correnti (CASA) dovranno accettare tassi di interesse più elevati e, di conseguenza, il rischio di credito aumenterà nel tempo.

In secondo luogo, esistono banche con segmenti di clientela particolarmente sensibili ai tassi di interesse. Tra questi figurano le imprese ad alta intensità di capitale, le società immobiliari, ecc. Le imprese immobiliari sono generalmente le più tolleranti agli alti tassi di interesse sul mercato, ma se questi diventano troppo elevati e gli acquirenti sono restii ad acquistare case, questo gruppo di clienti sarà il primo a risentirne.

Gli esperti prevedono che sarà difficile ridurre i tassi di interesse nei prossimi anni, quindi le imprese dovranno essere molto caute nell’ottenere prestiti per espandere gli investimenti e le attività, soprattutto nel contesto di un rallentamento della domanda dei consumatori.

Nel settore immobiliare, i tassi di interesse variabili sui mutui, che possono raggiungere il 14-18% annuo, stanno erodendo gravemente la liquidità del mercato e incidendo direttamente sul flusso di cassa delle imprese.

Secondo il signor Le Dinh Chung, direttore generale della SGO Homes Real Estate Consulting and Development Joint Stock Company, il tasso di interesse medio per le attività immobiliari è attualmente del 12-14% annuo, un aumento significativo rispetto al precedente 8-10% annuo. Per progetti immobiliari con investimenti di migliaia di miliardi di dong, un aumento del 3-4% annuo dei tassi di interesse si traduce in un incremento dei costi molto considerevole.

“Credo che i tassi di interesse sui prestiti non subiranno modifiche significative almeno fino alla fine dell’anno. Pertanto, stiamo ristrutturando proattivamente le nostre finanze riducendo al minimo i costi operativi, ottimizzando le risorse umane e riorganizzando il nostro portafoglio progetti, cedendo ad altri investitori quelli che attualmente consideriamo inefficienti”, ha dichiarato Chung.

Riguardo allo sviluppo di canali alternativi di mobilitazione dei capitali per ridurre la dipendenza dal credito bancario, il professor Hoang Van Cuong, vicepresidente dell’Associazione vietnamita di scienze economiche, ha sottolineato che questa soluzione è stata presa in considerazione da tempo, ma i risultati non hanno soddisfatto le aspettative. Tuttavia, il professor Cuong ritiene che con il miglioramento del quadro giuridico, l’incoraggiamento del governo e il miglioramento del rating creditizio, il mercato delle obbligazioni societarie registrerà performance migliori in futuro.

Fonte: https://baodautu.vn/khat-von-ngan-hang-dua-thoa-thuan-lai-suat-d710513.html